东吴证券首要观念如下：
我国进口关税的加征利好老练&先进制程设备国产代替
从海关总署数据来看，2024年我国来自美国的半导体设备(计算口径包括刻蚀、薄膜堆积、离子注入、量检测及部分后道封装设备)进口金额约337亿元，占总进口金额比重约为20%。4月4日我国宣告对原产于美国的一切进口商品，在现行适用关税税率基础上加征34%关税，该行以为此次进口关税的加征利好半导体设备国产化率的进一步提高。
一方面关于老练制程而言，老练制程反倾销有望加快，对原厂地的划定不扫除晋级至晶圆厂层面，可以推进国产老练制程芯片的开展，而老练制程对价格更灵敏，考虑到关税34%以及海外进口设备遍及溢价10%+，关键设备的进口本钱或添加50%以上，国产设备在价格端优势显着；另一方面关于先进制程而言，跟着国产设备商技能与服务的不断打破与老练，且进口设备本钱添加50%+，设备的国产化率有望加快提高。
从各环节来看，直接进口自美国的设备首要为离子注入、量检测设备
详细分环节来看，2024年来自美国的量检测设备进口金额最大为122.5亿元，其次为离子注入设备约101.5亿元，其他为热处理、CVD、刻蚀设备、PVD、后道封装的塑封机和引线键合机等；从占比来看，离子注入机进口自美国的占比最大，约为79%，其次为量检测设备，约为34%。
美国4家设备巨子多在新加坡等地设有生产基地
依据各家发表的2024年我国区营收来看，美国的AMAT、LAM、KLA、泰瑞达四家公司算计约1500亿元，考虑到纯半导体设备收入占比80%左右，则该行预算四家公司在我国的半导体设备收入约1200亿元，与海关总署发表的设备进口金额存在900亿左右的差额，该行判别首要系美国设备公司在新加坡、马来西亚等地设有生产基地，依据2024年海关进口数据来看，我国进口的半导体设备总金额约为1689亿元，来自美国、日本的进口金额分别为337/392亿元，非美日的进口金额为961亿元，其间新加坡占比最高，约为26%。
出资主张
看好前后道半导体设备+零部件厂商，要点引荐前道渠道化设备商北方华创(002371.SZ)、中微公司(688012.SH)，低国产化率环节设备商芯源微(688037.SH)、中科飞测(688361.SH)、精测电子(300567.SZ)，薄膜堆积设备商拓荆科技(688072.SH)、微导纳米(688147.SH)，后道封装测验设备华峰测控(688200.SH)、长川科技(300604.SZ)、迈为股份(300751.SZ)；零部件环节新莱应材(300260.SZ)、富创精细(688409.SH)、晶盛机电(300316.SZ)、英杰电气(300820.SZ)、汉钟精机(002158.SZ)。
危险提示
下流扩产不及预期，技能发展不及预期。
本文源自：智通财经网
近来，某交际媒体平台上爆出音讯称，“国产服务器CPU明星企业合芯科技拖欠职工薪资半年之久、公司简直停摆，超越500名职工团体通过劳作裁定维权”，引发了网络的广泛重视。
欠薪半年、停发绩效奖金、降薪、停交社保及公积金
依据媒体爆料称，合芯科技其实早在本年6月份就曾屡次发布公告，告诉职工4月和5月的薪酬将推延发放。直到6月的下旬，职工才收到4月份的薪酬，剩余的薪酬何时发放依然不决，到现在现已拖欠了半年之久。
一位自称是合芯科技上海分公司职工的网友@博风打浪的小伙 最新发表的公司内部公告的截图显现，本年8月合芯科技就发布了《关于撤销发放2023年绩效奖金的告诉》。
在该告诉中，合芯科技标明：“2023年至今，全球半导体商场呈现严峻阑珊状况。在其时全球经济走弱、中美芯片竞赛和全球半导体职业下行周期等布景下，国内芯片职业面对巨大承压。半导体工业的企业们融资受阻、IPO方针缩紧，破产清算、并购维艰、降薪裁人……在‘缺医少药’的窘境与‘逢凶化吉’中苦苦挣扎着。咱们公司也是其中之一。……经公司屡次深化研讨，并结合其时生产运营状况、企业订单、财政现状等归纳国素，决议撤销发放2023年绩效奖金，这是公司的无法之举。”