张狂举铁，巨石强森要改动DC世界的“权利等级”
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当时，“新三样”成为外贸范畴的热词，以电动载人轿车、锂离子蓄电池、太阳能电池等“新三样”产品继续开释外贸添加的新动能。海关总署发布的计算数据显现，本年上半年，我国电动载人轿车、锂电池、太阳能电池算计出口添加61.6%，拉动全体出口添加1.8个百分点，绿色工业动能充沛。
业界专家指出，我国外贸正处于新旧动能转化的“空档期”，加速开展外贸新业态、新模式是我国外贸高质量开展的有生力量。跟着外贸“新三样”走俏海外商场，以广东、江苏、山东、浙江、河南、四川为代表的经济大省纷繁抢抓机会，江苏印发《关于推动外贸稳规划优结构的若干办法》，充沛重视“新三样”。山东标明要加大“新三样”及战略性新兴工业等范畴出资力度，为下半年和未来更长一段时刻积累动能。
经济大省的开展状况历来引人重视，期望之下重任在肩，从这些引领者身上，咱们能看到“新三样”怎样的添加方向和开展前景？
曩昔，以家具、家电、服装为主的劳动密集型外贸产品，被称为“老三样”，今日，以技术密集型的电动载人轿车、锂电池、太阳能电池“新三样”开端锋芒毕露。近来，各省连续发布上半年首要经济数据，在上半年经济大省的外贸成绩单中，触及“新三样”的数据非常亮眼——
本年上半年，江苏外贸进出口总值2.48万亿元，“新三样”产品出口气势微弱，添加29.6%，规划居全国首位；广东电动载人轿车、锂电池、太阳能电池“新三样”出口别离添加7倍、27.7%、57%；浙江“新三样”产品算计出口792.3亿元，添加39.7%。
“新三样”也为内陆省份的外贸开展扯开一个“打破口”。数据显现，上一年河南外贸“新三样”出口总额63亿元，同比添加83%，本年上半年，河南出口“新三样”产品货值超37亿元，同比添加1.2倍，成为河南全省外贸出口的最大“黑马”。同处内陆内地的四川，本年上半年外贸“新三样”产品出口83.5亿元，同比添加72.4%，净添加35.1亿元。
“新三样”产品出口火爆，撬起了外贸新动能，表现了一个区域出口质的有用提高和量的合理添加。近来，山东省上半年经济形势分析会提出，要以更大力度扩展内需，加大“新三样”及战略性新兴工业等范畴出资力度，为下半年和未来更长一段时刻积累动能。
不久之前，江苏印发《关于推动外贸稳规划优结构的若干办法》，相同充沛重视“新三样”。要求发挥轿车工业链完好的优势，培养扩展轿车职业出口，支撑常州、南京等地新动力轿车品牌企业加大国际商场开辟力度，赶快构成新添加点。支撑新动力轿车经过中欧班列运送，推动有关口岸提高锂电池等危化品运送贮存条件，拓展物流途径，助力企业降本增效。
经济大省拼经济，很大程度上便是拼工业。外贸出口从“老三样”到“新三样”的改变，反映出我国工业结构晋级的趋势，在“新三样”赛道上，六个经济大省都有自己手握的“主力”。
先看太阳能电池，光伏电池（太阳能电池）一直是江苏的强项，也是我国制造在全球最具竞争力的工业类别之一，业界流传着“全球光伏看我国，我国光伏看江苏”的美谈。从太阳能电池的产能散布看，2022年江苏太阳能电池产量达10907.9万千瓦，排名全国榜首，产量占全国的31.7%。排在第二的是经济大省浙江，上一年产量达8018.7万千瓦。安徽排第三，太阳能电池产量达3394万千瓦。
再看新动力轿车，广东是经济榜首大省，轿车工业也见义勇为。2022年，广东新动力轿车产量达129.73万辆，排名全国榜首，占全国总产量的18.5%。广东的新动力轿车能在国内名列前茅，首要有比亚迪、广汽集团两大巨子带动。
数据显现，本年上半年，比亚迪轿车累计销量达125.56万辆，其间海外累计销量7.43万辆，上半年累计销量同比添加95.8%，以绝对优势稳坐全球新动力轿车销冠。作为广汽新动力轿车板块的“火车头”，本年上半年，埃安别离完成累计轿车产销21.7万辆和20.9万辆，同比别离添加117.4%和108.7%。
新动力轿车是江苏的另一张“主力”。上半年，江苏新动力车整车职业添加值同比添加86.5%，从出口数据看，电动载人轿车出口规划到达43.9亿元，添加481%。
在江苏的新动力轿车地图里，常州一地的新动力轿车产量就占有了江苏全省的半壁河山。数据显现，本年前六个月，常州轿车产销量别离为28.18万辆、28万辆，同比别离添加123.8%、131.1%；其间新动力轿车产销量别离达27.19万辆、27.1万辆，同比别离添加130.2%、138.8%，而新动力轿车产量就占到江苏省总量的66.9%。
上一年，常州市GDP直逼万亿大关，常州新动力范畴产量打破5000亿元，动力电池、新动力轿车、光伏三大工业同比添加96.5%，对常州规上工业产量添加贡献率达102.2%。本年上半年常州完成GDP4525.4亿元，冲刺“GDP万亿之城”，新动力工业已成为常州完成弯道超车、城市能级跃升的“秘籍”。
新动力轿车首要运用的电池资料是锂电池，作为相关工业，锂电池工业获益于此，除江苏常州外，山东枣庄，四川宜宾、遂宁，福建宁德等地都在“重仓”锂电池工业。
锂电池离不开锂矿，四川具有足够的水电和锂矿资源，锂矿资源占全国储量的一半以上。相关计算显现，四川具有锂电池工业基地90余个，遂宁开展地最早，锂电池基地最多达20个，眉山、成都、宜宾也各有10多个。现在，落户四川的锂电池项目算计规划产能已超600GWh，占全国12%，产量到达14889亿元。
开展锂电池工业，每个区域的优势难以仿制，最为要害的是适应开展大势，并在其间找准自己的定位和发挥空间。2003年，山东枣庄曾自发构成一批出产电解液、电芯、隔阂，模具、正极资料的企业，最盛时成为仅次于广东、天津的锂电池工业全国第三大集合区。新动力年代，从头激起出生机的枣庄锂电工业，跟着吉祥欣旺达、欣旺达、龙电华鑫、德鑫锂电、创普斯等项目的推动，正在构成较为完好的全工业链条，成为全省、全国甚至国际工业链上的重要一环。
经过上述不难发现，作为我国经济的重要引擎、工业转型晋级的生动描写，一些经济大省不仅在“新三样”中的相同表现出色，在其他方面也展示出微弱的生机。
“新三样”投合了当时国内“双碳”方针引领下的绿色开展新需求，以及全球动力绿色化、低碳化转型的浪潮，关于山东来说，是不容错失的开展机会。2023年是山东建造绿色低碳高质量开展先行区的局面之年，起势看上半年，成势看下半年，为发力下半年经济，山东清晰要加大“新三样”及战略性新兴工业范畴的出资力度。
放眼全省，济南、青岛新动力轿车工业起步早、抢先多。青岛现已将新动力轿车列入24条要点工业链，方针到2025年，轿车工业链产量打破3000亿元，建造全国抢先的新动力轿车工业高地。从整车企业来看，青岛具有造车新势力华人运通高合轿车，一汽解放、一汽-群众、奇瑞轿车、上汽通用五菱等，零部件配套包括电池企业国轩高科、力神、充电桩龙头企业特来电等。
开展新动力轿车工业，济南最大的底气来自比亚迪、吉祥两大新动力轿车巨子。上一年底，比亚迪济南基地首台整车下线，济南吉祥才智新动力整车项目首款车型下线，本年上半年，比亚迪、吉祥动能全面迸发，成为助力济南经济的重要引擎。
从锂电池工业看，山东的“主力”不止有枣庄，还有济宁。上一年，宁德年代落户济宁，宁德年代的到来，让济宁在锂电范畴“一战成名”，也为山东新动力工业地图添上重要一笔。
能接住宁德年代这样的大项目，一方面是济宁当地招商引资的明显成效，另一方面也展示了当地较强的工业吸引力。现在，济宁正逐步构成以兖州区、曲阜市、微山县、金乡县、经开区等为代表的新动力工业集聚区，以圣阳电源、中北润良为代表的储能配备工业链，以新风景、华尚电气、中科泰阳为代表的发电配备工业链，以华春新动力、纳鑫新动力为代表的绿色动力工业链。
一企带一产，一产兴一城。当“新三样”为外贸翻开新的“打破口”，放眼全国，常州在短短数年内生发出一条完好的新动力轿车工业链，宁德用十多年时刻培养强大锂电池工业、规划领跑全球，这些经历无不标明，押对主赛道，不囿于一隅，结合当地工业特征量体裁衣策划高质量开展之路，都有望成为“新三样”竞逐的抢手选手，在全球商场占有一席之地。
竞逐“新三样”赛道，六个经济大省各有哪些“主力”？
风口财经记者 石冰冰 当时，“新三样”成为外贸范畴的热词，以电动载人轿车、锂离子蓄电池、太阳能电池等“新三样”产品继续开释外贸添加的新动能。海关总署发布的计算数据显现，本年上半年，我国电动载人轿车、...
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当地时刻4月11日，美国国债收益率继续飙升，素有“全球财物定价之锚”之称的10年期美债收益率站上4.5%，为2月中旬以来初次。
就在本周前三个买卖日里，美债累计上行了超越60个基点。在特朗普举起关税大棒后，本周美国股市大幅震动，美债跌落，美元指数不断走弱跌破100关口，美国财物迎来股汇债“三杀”。
种种痕迹都在标明，全球很大一部分资金和出资者正在撤离美国。
但历来被以为是世界上最安全、最简单买卖出资东西的避险财物美债，为何会连续跳水？爆雷背面，是哪家“借主”正在兜售美债？美债的动摇为什么比美股更牵动人心，美债的“财物定价之锚”方位尔后是否还能稳坐？
“财物定价之锚”为何不稳了？
当地时刻4月9日，美国财务部完成了一场总额390亿美元的10年期美国国债拍卖，招引了全球目光。终究，中标利率定在4.435%。
而4月4日，同期限国债收益率还仅为3.87%，这样剧烈的跳涨起伏适当显眼。
要知道，在全球出资者的心中，10年期美国国债一向都被看作是“财物定价之锚”。
什么叫“财物定价之锚”？所谓“锚”，特色便是安稳，整体而言，多年来，美国10年期国债在短期内产生剧烈动摇的概率都十分小。
除了安稳，作为“锚”的财物有必要具有极低的危险，乃至挨近“零危险”的特性。
作为以全球榜首大经济体美国的国家信誉背书发行的债券，美债在历史上数百年间从未本质违约过，这也使得美债天然成为当时全球金融体系中最中心、最安定的定价基准。
如此应该作为避险财物存在的美债，本周却产生价格“闪崩”？背面究竟产生了什么？
首要需求阐明的一点是，为什么美国国债债券价格跌落，但收益率却在上升？
在债券商场，一般业界不必价格，而是用收益率来标明走势。
举个比方，咱们能够把出资者持有美国国债，类比成一般人在一家银行具有一张写明一年后兑付100元的“定期存单”，假定年利率为3%，本质上便是：你今天花100元买进去，一年后等着拿回“本金+利息”共103元。
可是现在存在一个二级买卖商场，出资者不一定非要持有一年才干变现，提早把这张存单卖出去。那它的价格就取决于咱们对它值不值、安不安全的判别。
假如出资者不缺钱，也不忧虑银行会忽然关闭，当然能够拿着它稳稳等着到期后收利息；但假如忽然急需现金或许觉得这家银行不靠谱，出资者就或许打折卖掉存单——比方只需98元也乐意卖。
那么买家接手时只花了98元，一年后仍是能拿回103元，实践收益率就比3%更高，这便是为什么：“美债价格跌了，但收益率升了”。
值得注意的是，美债商场一般不会在股市等危险财物承压时同步下挫。作为全球公认的“安全财物”，美国国债在大都商场动乱时，往往具有较强的避险和对冲功用。
因而，当本周的特朗普关税冲击波中呈现稀有的股债汇“三杀”——美股跌落、美债兜售、美元走弱。这意味着在出资者的认知中，美国自身正在转变为“危险源”，引发全球商场系统性忧虑。
查尔斯·施瓦布公司首席固收战略师凯西·琼斯（Kathy Jones）标明：“商场正面对的问题是对美国方针失掉决心。”她以为，美债的兜售或许还会继续更长时刻。
谁在兜售美债？
那在特朗普关税方针带来的美债兜售背面，究竟谁贡献了最大的抛压，是国内借主，仍是海外借主？
咱们先来看美债的规划，到2025年2月，美国国债总规划已攀升至36.22万亿美元，呈现出长时间扩张的趋势。特别是2008年世界金融危机和2020年新冠疫情之后，美国施行量化宽松方针，国债规划加快增加。
谁又是美债的持有人？在美债的首要购买力气里，其国内力气占大头，包含了美联储、美国各级地方政府、全美的民间出资组织、基金、养老金账户、个人出资者等。
此外，外国持有人也扮演着重要人物，例如日本、我国、英国都是持有美债的大国，但在整体份额中，外国持有人的占比正在不断下降。
数据显现，美债的外国出资者占比已从2014年的挨近对折下降至2024年末的30%。其间，外国政府持有美债的份额也在继续下降，曩昔十年中持仓占比从34%左右下降至24%左右。
以我国为例，美国财务部2月发布的最新数据显现，上一年我国所持有的美国国债下降573亿美元，至7590亿美元。
自2011年到达峰值以来，我国近年来不断减持美债，比较最高点已下降约5500亿美元。从2022年4月起，我国的美债持仓一向低于1万亿美元，上一年12个月中的持仓有9个月都在下降。
外国持有人是否在本轮美债兜售中扮演了重要人物？ 在无多国官方表态的状况下，依照平常的发表状况，要比及6月美国财务部发布的4月美债数据才干见分晓。
不过，参阅历史经验，即便在地缘政治严峻时期，各国一般也不会采纳极点的金融办法。以2022年俄乌抵触为例，尽管俄罗斯大幅减持美债，但商场反应并不剧烈。
德意志银行2024年发布的研讨也标明：“近20年来各国调整美债持仓一般采纳渐进方法，而非急进兜售，这反映了金融商场参与者的理性考量。”
假如不是外国持有人兜售美债，还有谁的或许性最大？
依据我国社科院世界经济与政治研讨所研讨员杨盼盼、徐奇渊的研讨，曩昔十年间，美债商场的出资者结构产生了显着改动。个人出资者和一起基金的占比敏捷上升，别离到达10.3%和19.3%，均上升了约10个百分点。高频买卖者和对冲基金等“影子买卖商”成为美债商场的重要参与者。
多位业界人士指出，本轮美债兜售的压力首要来历很或许来自对冲基金，这些基金在国债商场上押注了国债价格上涨，收益率下降。这些买卖一般杠杆高，最高到达100倍。但因美国关税将改动美联储降息预期而掉头，因为要求他们供给保证金或额定的抵押品，导致对冲基金不得不卖出平仓。
据Tolou Capital Management开创人哈基米安4月10日泄漏，一家日本对冲基金因未及时平仓该买卖而破产。
他写道：“为昨夜破产的日本对冲基金拍手，该基金杠杆率高达60倍，继续持有10年期美国国债，拯救了世界免于大惨淡。兄弟，咱们不会忘掉你的献身。”
“多米诺骨牌”将推倒什么？
假如面对十几个点的股市动摇都能坚持淡定，为什么动摇起伏小许多的美债动摇，会让特朗普慌了？
近年来，美国的债款规划大、增速快。尤其是新冠疫情以来，美国的财务开销易松难紧，呈现继续大规划宽松的格式。2020-2024财年，美国联邦预算开销继续坚持在6万亿美元以上的开销强度，2024财年的开销为6.8万亿美元。
此外，特朗普在榜首任期内就具有财务扩张的偏好，商场估计他在第二任期很或许继续连续这一偏好。
国金证券首席经济学家宋雪涛标明，商场对美债更深层次的忧虑是，美国政府发起贸易战是否会进一步冲击到美债的传统避险特点。
宋雪涛指出，今年年初以来，美股科技股“鹤立鸡群”位置也遭到了质疑，一些世界本钱正快速出逃美国，导致美元与美股齐跌。同为美元信誉的附属品，美债好像也难以脱节需求下降的命运。假如美国政府以关税为“商洽东西”的战略并未获得其本来想要的成果，那么关税带来的进口商品提价后果必定将由美国顾客承当，加重美国经济衰退的远景。
假如美债收益率继续上行，将会逐渐传导至企业借款和住宅按揭等融资本钱上。这意味着债券商场的动摇，或许终究转化为美国企业的运营压力和居民生活担负。
4月9日，美联储发布的3月货币方针会议显现，美联储方针制定者在会议上简直共同以为，美国经济面对通胀上升和增加放缓一起呈现的危险，即滞胀。
不只或许引发美国国内经济衰退，并且假如出资者关于美债的决心溃散，则美国在全球金融界的话语权将遭到丧命应战，美元霸权或将坍塌。
各国的忧虑不是没有道理，近年来，美国国家品德水平也面对着显着下滑。例如，美国经过金融制裁冻住俄罗斯外汇储备财物，有议员提案要挟我国持有的国债，华尔街2月广泛撒播的“海湖庄园协议”提出要把美债置换成100年期无息政府债券，即100年内都不付出利息，到期后仅归还本金。
债款沉重、经济衰退……这一系列要素，不得不让商场忧虑美债未来是否会呈现“抵赖”危险。
决心比黄金更宝贵。
全球最大对冲基金桥水基金开创人瑞·达利欧近来也揭露标明，最近产生的一系列事情让人们对美国的信任感和决心遭到了严峻冲击。
“美元价值降低以及美债兜售需求特别重视，这些痕迹或许标明出资者正在远离长时间以来被以为是世界上最安全的财物。”达利欧标明。
美债被兜售，为何会让特朗普慌了？
美债地震依然继续，全球都有显着震感。当地时刻4月11日，美国国债收益率继续飙升，素有“全球财物定价之锚”之称的10年期美债收益率站上4.5%，为2月中旬以来初次。就在本周前三个买卖日里，美债累计上行了...
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